Перемикайтеся між довгою і короткою позиціями. Перетягуйте спотову ціну, щоб побачити, як змінюється P&L і коли для коротких позицій запускається ліквідація.
P&L на експірації
Поточний P&L-5
Статус рахунку
✓
Маржа не потрібна
Макс збиток = $5 премія
Ліквідація неможлива
Ціна споту на експірації$100
$70$130
Обмежений ризик
Ваш максимальний збиток - це сплачена премія. Неважливо, як далеко ціна спот піде проти вас, ви не можете втратити більше.
Коли ви купуєте опціон, ви одразу сплачуєте повну премію. Ця премія І Є вашим максимальним збитком. Платформа вже має ваші гроші. Більше нічого стягувати не потрібно.
Коли ви продаєте опціон, ви отримуєте премію, але берете на себе потенційно великі збитки. Платформі потрібна впевненість, що ви зможете заплатити, якщо угода піде проти вас. Саме це й забезпечує маржа.
Ключова думка
«Продаж опціонів не означає, що вам платять. Це прийняття чужого опуклого ризику.»
Маржа, потрібна, щоб УТРИМУВАТИ позицію відкритою (нижча за IM)
Капітал (equity)
Вартість вашого рахунку: кеш плюс оціночна вартість ваших опціонів (короткі позиції враховуються як зобовʼязання). У Portfolio Margin вона також включає вартість вашого рахунку Hyperliquid і віднімає будь-які PM-позики
Ліквідація
Примусове закриття позицій, коли рахунок опускається нижче MM
Ліквідація відбувається, коли рахунок більше не може покрити свою підтримуючу маржу. Що саме порівнюється, залежить від режиму маржі:
Standard Margin: кеш у USDC < підтримуючої маржі. Оцінка довгих опціонів збільшує ваш капітал, але не є кешем, тому не відкладає ліквідацію.
Portfolio Margin: капітал < підтримуючої маржі.
Після спрацювання:
Часткова ліквідація. Hypercall виставляє ордери, які закривають ваші короткі опціони, а ви можете надсилати лише ордери, що зменшують позицію.
Повна ліквідація. Рахунок переходить до неї, якщо через 20 хвилин після початку часткової ліквідації він усе ще нижче цілі, якщо в нього не залишилося коротких опціонів для викупу або якщо його капітал від’ємний. Ваші відкриті ордери скасовуються, а портфель переходить до ліквідатора. Рахунок без коротких опціонів, які можна закрити, одразу потрапляє на цей крок.
Ціль. Повернення до рівня підтримуюча маржа × 1.05. Відновіться до того, як портфель перейде до ліквідатора, і рахунок повернеться до звичайного режиму.
У Standard Margin, якщо ви тримаєте лише довгі опціони, вас не можуть ліквідувати. Саме тому початківцям варто починати з довгих позицій. Portfolio Margin працює інакше: премії можуть фінансуватися позикою, а рахунок також містить заставу Hyperliquid і перпи, тому PM-рахунок можуть ліквідувати, навіть якщо він тримає лише довгі опціони.