Цю сторінку перекладено автоматично. Оригінал англійською мовою є канонічним. Читати англійською →
Перейти к основному содержимому

Типи опціонних угод

Кожна опціонна позиція складається з однієї або кількох ніг, і кожна нога є коллом, путом або позицією в базовому активі. Комбінуйте їх по-різному, і ви отримаєте зовсім різні профілі ризику.

Вибір угоди залежить від трьох питань:

  1. Напрямок: чи очікуєте ви, що базовий актив зросте, впаде або залишиться на місці?
  2. Волатильність: чи вважаєте ви, що фактичний рух буде більшим або меншим, ніж закладено в ціну?
  3. Схильність до ризику: чи хочете ви визначений ризик (заплатити наперед і спати спокійно), або ви готові до необмеженої експозиції в обмін на отримання премії?

Нижче наведено всі поширені структури, згруповані за тезою, що лежить в їхній основі. Натисніть будь-яку картку, щоб перейти до детального розбору з інтерактивним графіком виплат, аналізом греків і особливостями, специфічними для криптовалют.

Торгівля цими структурами на Hypercall

Розділ стратегій у застосунку містить шаблони для десяти з цих структур: довгий колл, довгий пут, довгий стредл, довгий стренгл, бичачий колл-спред, ведмежий пут-спред, календарні спреди на коллах і путах, залізний метелик і залізний кондор. Багатоногий шаблон надсилає свої ноги одним пакетом (запит котирування або комбінований ордер, якщо кожна нога представлена в книзі заявок). Усі ноги мають бути на одному базовому активі. Будь-яку іншу структуру з цієї сторінки можна зібрати з окремих ніг в опціонному ланцюжку. Лістинговані опціони є європейськими з розрахунком готівкою в USDC, тому застереження щодо дострокового виконання та фізичної поставки в детальних розборах не стосуються позицій на Hypercall Exchange.

Спрямовані​

Найпростіші угоди. Ви робите ставку на напрямок руху базового активу. Сплачуєте премію, обмежуєте свої збитки й отримуєте прибуток, якщо маєте рацію настільки, щоб покрити витрати.

Дохідні / покриті​

Ви хочете отримати оплату зараз. Ці угоди збирають премію в обмін на обмеження вашого потенціалу зростання або прийняття зобов'язання купити за нижчою ціною. Вони найкраще працюють, коли базовий актив рухається боком або повільно дрейфує у вашому напрямку.

Покритий колл
bullishCredit
Володійте базовим активом і продайте на нього колл. Отримуйте премію, ваш потенціал зростання обмежено коротким страйком.
Risk: Ризик падіння базового активуView details →
Пут, забезпечений готівкою
bullishCredit
Продайте пут, зарезервувавши готівку. Отримуйте оплату за очікування нижчої ціни входу в актив, яким хочете володіти.
Risk: Падіння до нуляView details →
Захисний пут
bullishDebit
Володійте базовим активом і купіть пут як страховку. Гарантована нижня межа збитків, повний потенціал зростання за вирахуванням премії.
Risk: Визначений (вхід - страйк + прем.)View details →

Вертикальні спреди​

Два опціони одного типу з однаковою експірацією та різними страйками. Вертикальні спреди обмежують і ризик, і винагороду. Чотири різновиди залежно від напрямку та від того, сплачуєте ви чи отримуєте чисту премію. Читати повний огляд →

Бичачий колл-спред
bullishDebit
Купіть колл з нижчим страйком, продайте колл з вищим страйком. Дешевше за непокритий колл, прибуток обмежений.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Ведмежий пут-спред
bearishDebit
Купіть пут з вищим страйком, продайте пут з нижчим страйком. Дешевше за непокритий пут, прибуток обмежений.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Бичачий пут-спред
bullishCredit
Продайте пут з вищим страйком, купіть пут з нижчим страйком. Отримуйте премію, прибуток, якщо базовий актив залишається вище вашого короткого страйку.
Risk: Визначений (ширина - кредит)View details →
Ведмежий колл-спред
bearishCredit
Продайте колл з нижчим страйком, купіть колл з вищим страйком. Отримуйте премію, прибуток, якщо базовий актив залишається нижче вашого короткого страйку.
Risk: Визначений (ширина - кредит)View details →

Стредли та стренгли​

У вас є погляд на волатильність, а не на напрямок. Ці угоди заробляють на великих рухах (лонг) або на їхній відсутності (шорт). Читати повний огляд →

Довгий стредл
neutralDebit
Купіть ATM колл + пут. Прибуток від великого руху в будь-якому напрямку. Важливий не напрямок, а величина.
Risk: Визначений (загальна премія)View details →
Короткий стредл
neutralCredit
Продайте ATM колл + пут. Максимальне отримання премії. Прибуток, якщо базовий актив залишається біля страйку.
Risk: Необмежений (з обох боків)View details →
Довгий стренгл
neutralDebit
Купіть OTM колл + OTM пут. Дешевше за стредл, але для прибутку потрібен більший рух.
Risk: Визначений (загальна премія)View details →
Короткий стренгл
neutralCredit
Продайте OTM колл + OTM пут. Ширша зона прибутку, ніж у стредла, але менше отриманої премії.
Risk: Необмежений (з обох боків)View details →

Багатоногі стратегії​

Ці стратегії поєднують простіші структури у складніші позиції. Залізні кондори та метелики будуються з вертикальних спредів. Календарні спреди торгують часовою структурою. Ризик-реверсали та колари поєднують пути й колли для синтетичної експозиції.

Залізний кондор
neutralCredit
Короткий стренгл із захисними крилами. Найпопулярніша дохідна стратегія з визначеним ризиком.
Risk: Визначений (ширина крила - кредит)View details →
Залізний метелик
neutralCredit
Короткий стредл із захисними крилами. Більше премії, вужча зона прибутку.
Risk: Визначений (ширина крила - кредит)View details →
Спред метелик
neutralDebit
Купіть 1, продайте 2, купіть 1. Дешева ставка на закріплення ціни з високим співвідношенням винагороди до вартості.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Календарний спред
neutralDebit
Однаковий страйк, різні експірації. Торгівля часовою структурою та різницею в часовому розпаді.
Risk: Визначений (чистий дебет)View details →
Ризик-реверсал
bullish
Продайте OTM пут, купіть OTM колл. Синтетична спрямована позиція майже без витрат.
Risk: Значний (при падінні)View details →
Колар
bullish
Володійте базовим активом + купіть пут + продайте колл. Обмежений P&L, часто без витрат.
Risk: Визначений (обмежений діапазон)View details →
Ратіо-спред
bullish
Купіть 1, продайте 2. Частково профінансована спрямована ставка з поглядом на скью.
Risk: Необмежений (з одного боку)View details →

Складні структури​

Комбінації простіших елементів для специфічних випадків: синтетичне фінансування, асиметричні профілі ризику, вираження погляду на скью або ефективність капіталу. Читати повний огляд →

Бокс-спред
neutral
Синтетична безризикова позика. Чистий арбітраж.
Risk: Відсутній (для європейських)View details →
Діагональний спред
bullishDebit
Покритий колл для бідних. Різні страйки + експірації.
Risk: ВизначенийView details →
Синтетичний лонг
bullish
Відтворення базового активу опціонами через паритет пут-колл.
Risk: Як у базового активуView details →
Нефритова ящірка
bullishCredit
Отримання премії без ризику при зростанні.
Risk: Лише при падінніView details →
Бекспред
neutral
Продайте 1, купіть 2. Довга волатильність зі спрямованим ухилом.
Risk: Зона між страйкамиView details →
Спліт-страйк
bullish
Колар на кошик активів. Широко використовувана інституційна стратегія хеджування.
Risk: Обмежений діапазонView details →
Чайка
bullish
Колл-спред + короткий пут. Дешева спрямована ставка.
Risk: Нижче страйку путаView details →
Зламане крило
neutralCredit
Зміщений метелик. Кредит з одного боку, ризик з іншого.
Risk: АсиметричнийView details →

Короткий довідник​

Угода
Прогноз
Погляд на волатильність
Премія
Ризик
Довгий колл
Бичачий
Довга
Дебет
Визначений
Довгий пут
Ведмежий
Довга
Дебет
Визначений
Покритий колл
Нейтральний/бичачий
Коротка
Кредит
При падінні
Пут, забезпечений готівкою
Нейтральний/бичачий
Коротка
Кредит
При падінні
Бичачий колл-спред
Бичачий
Знижена
Дебет
Визначений
Ведмежий пут-спред
Ведмежий
Знижена
Дебет
Визначений
Бичачий пут-спред
Бичачий
Коротка
Кредит
Визначений
Ведмежий колл-спред
Ведмежий
Коротка
Кредит
Визначений
Довгий стредл
Нейтральний
Довга
Дебет
Визначений
Короткий стредл
Нейтральний
Коротка
Кредит
Необмежений
Довгий стренгл
Нейтральний
Довга
Дебет
Визначений
Короткий стренгл
Нейтральний
Коротка
Кредит
Необмежений
Захисний пут
Бичачий
Довга
Дебет
Визначений
Залізний кондор
Нейтральний
Коротка
Кредит
Визначений
Залізний метелик
Нейтральний
Коротка
Кредит
Визначений
Спред метелик
Нейтральний
Знижена
Дебет
Визначений
Календарний спред
Нейтральний
Часова стр.
Дебет
Визначений
Ризик-реверсал
Спрямований
Скью
Без витрат
Значний
Колар
Бичачий
Знижена
Без витрат
Визначений
Ратіо-спред
Спрямований
Коротка
Низька/нульова
Необмежений
Бокс-спред
Відсутній
Відсутній
Дебет
Відсутній
Діагональний спред
Спрямований
Довга (дальня)
Дебет
Визначений
Синтетичний лонг
Спрямований
Відсутній
Нульова
Як у базового активу
Нефритова ящірка
Бичачий
Коротка
Кредит
При падінні
Бекспред
Спрямований
Довга
Нульова/кредит
Зона
Спліт-страйк
Бичачий
Знижена
Нульова
Визначений
Чайка
Спрямований
Змішана
Нульова
При падінні
Метелик зі зламаним крилом
Нейтральний
Коротка
Кредит
Асиметричний

Пов'язані матеріали:

Останнє оновлення